2022新能源车市，吉利怒刷存在感

在智能电动化重塑全球汽车产业链格局的关键时期，自主品牌强势崛起。

乘联会日前发布国内乘用车市场报告，1-12月自主品牌的批发市场份额达到50%，这是近十年来，自主品牌首次全年市场份额达到50%。份额提升明显的比亚迪汽车、吉利汽车等自主品牌被特别提及。尤其在新能源市场，吉利汽车新能源全年销量排名从去年的第11位跃至第4，同比增长277.9%，表现相当惹眼。

吉利汽车的强劲增长，也在资本市场怒刷了一波存在感。吉利汽车10日公布全年销量数据，并宣布2023年新能源汽车销量目标增长100%以上。受此影响，吉利汽车（HK:00175）股价午后快速拉升，当日收盘上涨6%。据不完全统计，截至12日，已有招商证券等6家机构给出“买入”或“增持”评级。

纯电市场全面开花

在纯电这一新能源汽车最大的细分市场，据乘联会统计，2022年1-11月，自主品牌市场份额已经达82.7%，比去年同期提升2.5个百分点。作为自主龙头，吉利汽车是实现自主份额提升的重要力量，在主流大众市场和高端市场都取得不俗成绩。

吉利品牌旗下的时尚智能纯电系列几何，自6月起月销均破万，全年累计销量近15万辆，同比劲增170%。12月，几何销量18728辆，开始向月销2万辆迈进。

高端智能纯电品牌极氪，仅凭一款极氪001，就实现四季度月均交付量过万，并持续蝉联30万以上中国品牌纯电车型销量冠军，也让极氪成为超额完成年度目标的三大新势力品牌之一。

据极氪官方消息，第二款量产车型极氪009目前订单已经过万，今年1月开启正式交付，年内还将推出一款纯电SUV和一款纯电轿车。四款车型齐上阵，全力冲击销量翻倍的2023年目标。

去年1月刚成立的换电品牌睿蓝汽车，12月销量也首次破万，全年累计销量5.6万辆。一年时间内拓展渠道超200家，并顺利出口阿塞拜疆等海外市场，增长势头良好。

此外，吉利本月还发售了一款纯电微型车——熊猫mini新春版，售价5.58万，拥有同级竞争对手少有的快充功能及智能化配置，有望快速提升吉利汽车在该细分市场的份额。

混动市场增长强劲

2022年新能源汽车市场，推动自主品牌新一轮崛起的，是自主品牌纷纷推出搭载自研混动技术的混动车型。混动车型销量全面爆发，也开启了自主品牌新一轮成长周期。

在自主品牌推出的混动技术中，吉利雷神混动被称为“混动天花板”。拥有行业领先的43.32%热效率、全球首创的3挡变频电驱DHT Pro，行业唯一可以实现全速域串并联的混动系统、20种自适应智能驾驶模式等诸多光环，在节能、性能、智能等方面都实现了全球领先，雷神混动车型也因此迅速打开市场。

2022年，吉利和领克两大主力品牌共推出了星越L Hi·P雷神增程电动SUV、星越L雷神Hi-F、博越L雷神Hi-F、帝豪L Hi·P雷神超级电混、领克01 EM-F、 领克01 EM-P、领克09 EM-P等近十款混动产品，产品线的逐渐丰富，持续增强着雷神混动的品牌效应。

招商证券在日前发布的研报中表示，雷神混动是吉利汽车2023年新能源车销售的主要增量来源之一，并重点关注了采用全新销售渠道、全新设计语言的混动新车型，认为吉利在2022年试水混动后，今年开始成熟，进入上量周期。

盈利模式及能力升级

2022年车市的另一显著特点是，车企加速出海，开辟自主品牌崛起的新战场。吉利汽车凭借在智能电动化领域掌握的核心技术，在海外市场实现了盈利模式及盈利能力的升级，为自主品牌在新能源时代强势崛起打了一个样。

2022年，吉利汽车首次将技术输出到汽车工业发达的国家，如授权雷诺韩国使用其CMA架构与混合动力技术，共同开拓韩国等海外新能源汽车市场，将纯电动SEA浩瀚架构技术授权给波兰电动汽车制造商EMP等，一方面增强了全球竞争核心能力，另一方面通过技术授权直接造血，大大提升了盈利能力，持续提升财务表现。

吉利还为全球知名的无人驾驶技术公司Waymo定制开发专属车辆，该车基于ZEEKR M-Vision概念车打造，可接入L4级别及以上智能驾驶系统，去年已在美国亮相，未来将在美国投入商业运营，推动自动驾驶商业模式率先在B端落地，有望进一步带动毛利率走高，并带来不俗的盈利空间。

华创证券近日发研报称，当前吉利汽车估值依然处于相对偏低水平，2023年混动及纯电新车有望推动公司基本面发生显著变化，具备较好风险收益比。华创证券预计2022-2024年，吉利汽车归母净利分别为46亿、68亿、118亿元，未来2年盈利能力提升明显，维持吉利汽车（HK:00175）“强推”评级。

财通证券、华西证券等机构也在最新的研报中维持“买入”评级，申万宏源（香港）在研报中指出，吉利2023年将有近10款新车上市，其中9款新能源产品，全新的、更完善的新能源产品矩阵一定会让吉利销量稳步上台阶，并看好吉利新能源大力推广下的营收增长，以及规模效应下的盈利修复。